惠誉下调评级令法国债市承压 法德国债收益率差扩大

　　惠誉因近期法国政治动荡下调该国信用评级后，周一法国国债表现逊色。

　　10年期法国和德国国债收益率之差扩大2个基点，至81个基点。上周这一衡量风险的关键指标曾升至84个基点，为1月以来最高水平。

　　惠誉上周五将法国评级从AA-下调至A+，理由是政府债务增加、政治两极分化加剧以及财政前景堪忧。这使得法国的评级比英国低一档，与比利时持平。

　　塞巴斯蒂安·勒科努上周三成为法国两年内迎来的第五位总理。从以往经验看，他要与议员们达成足够共识以推动财政改革，将面临严峻挑战。

　　Jefferies欧洲首席经济学家兼策略师Mohit Kumar表示，“我们对法国仍持负面看法，我们看不到勒科努新政府如何能可信地推行财政改革。”

　　自总统马克龙去年意外宣布提前举行大选导致议会陷入僵局以来，投资者对法国国债的态度就持续恶化。其影响至今仍在发酵——上周法国政府因未能团结议员支持削减政府支出的计划而垮台。

　　上周贝鲁辞去法国总理职务后，外界对法国债务问题的担忧加剧。贝鲁曾表示，法国赤字在欧元区居首，债务以每秒5000欧元（5840美元）的速度膨胀。

　　“若政治不确定性持续，法国评级至少还有再被下调一次的风险，” Jefferies的Kumar指出。“如果被两家或更多评级机构调降至AA-以下，我们可能会看到一些机构账户被迫抛售法国国债。”

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